Trang thái thị trường và biến số quan trọng
Dù giá Bitcoin hiện tại chỉ thấp hơn mức cao nhất lịch sử 7%, nhưng các nhà giao dịch vẫn than phiền về sự đắm chìm của xu hướng Bitcoin. Số lượng lớn Bitcoin đang được chuyển ra khỏi các sàn giao dịch, và động lực của đồng tiền ổn định cũng phát ra tín hiệu cảnh báo. Lượng giao dịch trên thị trường tiền mã hóa giảm xuống 50 tỷ USD, và lãi suất vốn chỉ là một chút dương, rõ ràng là sự quan tâm giao dịch đang ở mức thấp.
Chính sách của Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ và số liệu lạm phát được coi là hai biến số quan trọng thúc đẩy Bitcoin đạt mức cao mới trong lịch sử.
Ngày 5 tháng 6, Ngân hàng Trung ương Canada có thể sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi toàn cầu, cung cấp tham khảo cho Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ, và số liệu lạm phát của Hoa Kỳ vào ngày 12 tháng 6 cần phải chỉ ra tỷ lệ lạm phát thấp hơn là 3,3%, Bitcoin mới có thể tăng lên.
Biểu đồ dưới đây cho thấy lãi suất vốn Bitcoin (trục bên trái, màu trắng) so sánh với lượng giao dịch tiền mã hóa (trục bên phải, màu tím, đơn vị: tỷ USD):
Chuyển Bitcoin và động thái sàn giao dịch
Số dư Bitcoin trong các sàn giao dịch giảm mạnh mẽ cho thấy, trong kỳ vọng giá tăng, các chủ lớn đã di chuyển Bitcoin ra khỏi sàn giao dịch để “tàng trữ”.
Tháng 5 năm nay, tổng cộng 88.000 Bitcoin đã được chuyển ra khỏi các sàn giao dịch, hiện còn sót lại 2,5 triệu Bitcoin, là mức thấp mới kể từ tháng 3 năm 2018. Lối ra khỏi sàn giao dịch của Bitcoin bắt đầu từ ngày 15 tháng 5, đúng 45 ngày sau yêu cầu 13 F cuối quý của nhà đầu tư đăng ký tại Hoa Kỳ quản lý hơn 100 triệu USD.
Coinbase chiếm một phần ba của số lượng ra khỏi (29.000 Bitcoin), trong số 10 sàn giao dịch hàng đầu có bảy sàn cho thấy ra khỏi, chỉ Bitfinex có sự vào mạnh (7.600 Bitcoin). Cuối tháng 5, có 50.000 Bitcoin được chuyển ra khỏi các sàn giao dịch. Các điểm dữ liệu này đều là lạc quan và vào ngày 27 tháng 5, sức mạnh tính toán đã lập kỷ lục 657 m TH/s (sau đó nhẹ nhàng giảm xuống 602 m TH/s), chỉ ra rằng một phần hoạt động khai thác vẫn lạc quan.
Phân tích hành vi của các thợ mỏ và chủ lớn
Kể từ tháng 11 năm 2023 (khi Bitcoin đang ở gần 40.000), số dư ví của thợ mỏ Bitcoin từ 1,835 triệu BTC dần giảm xuống 1,806 triệu BTC, cho đến khi Bitcoin giảm một nửa vào ngày 20 tháng 4, số dư đã ổn định trong vài tuần.
Tuy nhiên, trong hai tuần qua, sự giảm của số dư đã tăng do phần thưởng khối giảm làm迫使矿工们必须出售库存以支付 chi phí hoạt động. Ví của các矿工 Bitcoin hiện đang giữ 1.804 triệu BTC. Và các矿工 đang tiếp tục bán Bitcoin.
Tháng 5, các con cá mập (giữ > 10.000 BTC) đã增持了 16.4 triệu BTC, đây là lượng增持 tháng cao nhất kể từ tháng 1 năm 2018 (cuối cao thị trường thứ ba). Cá mập (giữ 1.000-10.000 BTC) đã bán ra 11.8 triệu BTC, là lượng bán lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2022 (gần đáy). Cá heo (giữ 100 đến 1.000 BTC) đã bán nhiều vào tháng 2 năm 2024 (16,5 triệu BTC) nhưng đã mua vào tháng 3 năm 2024 (15,9 triệu BTC). Sự tích lũy Bitcoin của các con cá mập lớn và di chuyển của token từ sàn giao dịch là dấu hiệu tích cực.
Phát hành đồng stablecoin và thanh khoản thị trường
Hãy nhìn lại phân bố 17,7 triệu Bitcoin lưu hành: 1,77 triệu BTC có thể đã mất (số lượng tương đối ổn định từ năm 2013), các con cá mập lớn (3,12 triệu BTC, mức cao nhất từ tháng 11 năm 2022), cá mập (4,8 triệu), cá heo (3,87 triệu), cá (10 đến 100 BTC, 2,57 triệu), cua (1 đến 10 BTC, 2,13 triệu) và tôm (<1 BTC, 1,42 triệu). Điều này cho thấy người nắm giữ Bitcoin đang chiếm ưu thế trên thị trường với ít nhất 100 BTC (cá heo) nhưng cá mập (ít nhất 1.000 BTC) là nhóm lớn nhất.
Giá trị tổng cộng của các đồng stablecoin đã phát hành gần 140 tỷ USD, với số ví giữ trên 10 triệu USD chiếm hơn 50%, điều này cho thấy các nhà đầu tư lớn hơn là các nhà giao dịch cá nhân đang thúc đẩy thị trường stablecoin (hoặc toàn bộ thị trường tiền điện tử). Tuy nhiên, chỉ hai ngày sau khi Bitcoin giảm giá, khi phí giao dịch Runes đạt đỉnh cao, số dư stablecoin của cá mập (giữ > 10 triệu USD) đã từ 76 tỷ USD giảm xuống 72 tỷ USD.
Số lượng ví tiền điện tử đang trở nên ổn định và có biến động nhỏ. Do đó, đỉnh điểm của số lượng tiền điện tử ổn định của cá mập vào ngày 22 tháng 4 năm 2024 có thể là một điểm chuyển nhượng quan trọng, chỉ ra rằng các nhà đầu tư lớn đang chuyển đổi tiền điện tử ổn định của họ thành tiền điện tử hoặc chuyển đổi sang tiền pháp định. Tuy nhiên, sự ngừng dòng tiền pháp định mới vào tiền điện tử gây ra mối lo, vì đây đã luôn là yếu tố kích thích quan trọng để Bitcoin tăng giá từ 30.000 đô la lên 70.000 đô la.
Biểu đồ dưới đây cho thấy Bitcoin (trục bên trái, màu tím) so sánh với sự xô đẩy tiền điện tử ổn định trong 30 ngày (trục bên phải, màu trắng, đơn vị: tỷ đô la):
Trong 30 ngày qua, chỉ có 400 triệu đô la phát hành mới của tiền điện tử ổn định được công bố, điều này gây ra mối lo, vì động lực cung cấp tiền điện tử ổn định tích cực đã biến mất kể từ khiグレード赢得了对SEC的訴訟 vào tháng 9 năm 2023.
Ví nhỏ hơn (giữ ít hơn 1 triệu đô la) vẫn đang tăng số lượng tiền điện tử ổn định của họ, hoặc qua việc chuyển đổi tiền pháp định sang tiền điện tử, hoặc có khả năng cao hơn là chuyển đổi số lượng tiền điện tử sang tiền điện tử ổn định (lợi nhuận hoặc cắt lỗ).
Kết luận
Tóm lại, trong khi các ví nhỏ hơn vẫn đang tăng số lượng tiền điện tử ổn định của họ, cá mập đang trở nên ít hoạt động và chuyển đổi tiền điện tử ổn định của họ sang tiền điện tử (ví dụ: BTC) hoặc tiền pháp định (thoát vốn). Việc mua Bitcoin của cá mập xảy ra cùng với việc đúc tiền điện tử ổn định quy mô lớn vào tháng 4/5. Đúc tiền hiện đã tạm ngưng và Bitcoin đang được chuyển từ các sàn giao dịch.
Điều này làm cho động lực kinh tế trở thành biến số quan trọng. Thị trường cần phải có sự giảm lãi của Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ (không có khả năng cao, nhưng cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Canada vào ngày 5 tháng 6 có thể cung cấp tín hiệu ban đầu), hoặc cần có dữ liệu lạm phát thấp hơn vào ngày 12 tháng 6 (chúng tôi cho rằng có khả năng là 3,3%), điều này ít nhất sẽ khiến các thành viên của Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ chuyển sang lập trường鸽派. Nếu không, Bitcoin có thể sẽ rơi vào khoảng giá 60.000 đến 73.000 đô la.
