来源：PermaDAO 区块链的第一性原理是一种去中心化的记账方式，“区块”和“链”并非必要。 什么是第一性原理 第一性原理（First principle thinking）指的是，回归事物最基本的条件，将其拆分成各要素进行解构分析，从而找到实现目标最优路径的方法。该原理源于古希腊哲学家亚里士多德，因埃隆・马斯克的推崇而被大众所了解。该原理也与东方哲学中的”道“有相通之处。 2014 年，埃隆・马斯克在南加州大学商学院的毕业演讲上，说到了他的第一性原理决策方式： “也许你听我说过，要从物理学的角度思考问题，这是第一性原理。即不要进行类比推理。你把事情细分到你可以想象的最基本元素，然后你从那里开始推理，这是确定某件事是否有意义的好方法。这种思考不容易，你可能无法对每件事都这么思考，因为这很花精力。但是如果你想创新知识，那么这是最好的思考方法。这个框架是由物理学家提出并发展的，他们因此找出了反直觉的事情，比如量子力学。所以这是非常有效、非常强大的方法。无论如何，一定尽可能这样去做。” 马斯克以真空胶囊高铁为例，如果用比较思维或者经验思维设计新型火车产品，多数人的想法是在现有的功能上做提升，让动力更强劲，流体力学更好。但是如果用第一性原理分析产品需求，就要回到运输工具的本质目的：将较多的货物从 A 点运输到 B 点，这才是最初制造火车等运输工具的目的，并非一定要用牵引力才能实现升级。在第一性原理的支撑下，马斯克提出采用磁悬浮加低真空的模式，打造真空胶囊高铁。 区块链中的第一性原理 那么区块链的第一性原理是什么呢？ 肖风博士在 2024 香港 Web3 嘉年华的闭幕仪式上演讲里表示：区块链的第一性原理是新的记账方法。 “2009 年出来的区块链，作为分布式账本（DLT），它记录的是数字价值和网络价值，并且不再是在私人账本上记账，而是在公开透明的全球公共账本上，大家在一块记账，所有的利益相关者在一个账本上记账。这就是区块链的第一性原理，透明、公开的「全球公共账本」，所有 Web3 的创新都是基于第一性原理做的。” 笔者赞同肖风博士的观点，并基于这个观点进一步阐述区块链的本质。 “区块链”三个字拆开来看就是区块 + 链，既然区块链的第一性原理是一种记账方式，那么区块和链真的是必要的吗？ 在回答这个问题前，我们首先来看比特币作为分布式账本，为什么需要区块和链。 在比特币中，区块是一个包含一组交易信息的数字记录，可以理解为是账本中的一页账，用哈希函数可以算出一个哈希值，这个哈希值的特点是只要区块的内容稍加变化，哈希值就变的不一样。每个区块都包含前一个区块的哈希值，可以理解为第 N+1 个区块的第一行要写入第 N 个区块算出的哈希，从而形成一个不可篡改的链式结构。 在比特币中，同步账本的机制即 PoW 共识机制。当比特币网络中发生交易时，这些交易会被放入内存池（mempool）中。然后，矿工从内存池中选择一组交易，尝试组成一个新的区块。要做到这一点，矿工需要找出随机数中的某个特定数值，并将这个特定数值与区块数据结合起来，生成一个满足网络难度目标的哈希值，这个过程被称为“挖矿”，谁先计算出符合条件的哈希值，谁就获得了记账权，也就是挖矿成功。难度目标是一个动态值，每 2016 个区块（大约每两周）调整一次，从而让比特币的平均出块时间维持在 10 分钟左右。 区块和链是比特币的基础结构，PoW 是比特币的共识机制，两者结合实现了比特币的去中心化记账功能。但从区块链的本质来说，只要能实现去中心化记账，记账可以是非区块的（例如单笔交易共识），账本也可以是非链式结构（例如 DAG）。因此区块和链并非必要，只是区块链这三个字深入人心，成为了以比特币、以太坊、Solana 为代表的去中心化账本的代称罢了。 比特币毕竟已经是 2009 年的产物了，随着区块链研究的不断发展，虽然大部分区块链还是遵循传统区块 + 链的结构，但也出现了一些以第一性原理设计的区块链，他们从最根本的去中心化记账问题出发，有着独特的数据结构和共识，本文以 Sui 和 Arweave AO 为例。 Sui：水之道 Sui 是基于第一原理重新设计和构建而成的 Layer1，主要团队来自 Facebook（后改名 Meta）已解散的 Diem 和 Novi 项目。Sui 的命名源于日语中的水，其品牌形象中也能看到水的影响。 Sui 使用 Sui Move 来编写其智能合约，采用了一种基于对象的数据模型，所有交易都以对象作为输入，并产生新的或修改过的对象作为输出，允许独立的对象并行处理交易。 在 Sui Move 中，每个智能合约都是一个模块，由函数和结构定义组成。结构在函数中实例化，可以通过函数调用传递给其他模块。运行时存储的结构实例作为对象，Sui 中存在三种不同类型的对象，分别是拥有者对象，共享对象和不可更改对象。 Sui 没有区块，对交易进行单独验证，并且一个交易是否经过 Sui 的排序和共识机制，取决于交易中的对象是共享的还是非共享的。 如果不涉及共享对象的交易，称为简单交易，Sui 采用拜占庭一致广播（Byzantine Consistent Broadcast）的轻量级算法，参考了 FastPay 的设计思想。由客户端广播交易给 Sui 的所有验证者，并收集验证者的基于权益加权的投票，生成一个证书，再将证书广播回给验证者，收到这个证书的验证者就可以直接执行这个交易。 如果涉及共享对象的交易，称为复杂交易，Sui 采用的是 Narwhal & Bullshark 共识机制。Narwhal 是一个 mempool 模块，负责保证交易的可用性。Narwhal 基于轮次进行运转的，每轮分为两个步骤，分别是交易的分发（同步交易给其他节点）和交易的验证（收集其他节点对交易的投票），多轮以后，交易会形成一个有向无环图（DAG）。Bullshark 是一个共识模块，负责对 Narwhal 中 DAG 的交易进行排序。 Sui 利用 DAG 进行交易传播和共识，降低了交易延迟并减少了通信过程中的网络开销。同时，为了维护历史信息的完整性和顺序，Sui 在一个单独的过程中将交易排序为检查点，检查点以线性方式相互链接，为存储和访问历史数据提供了类似于传统区块链的结构。 但实际上 Sui 的数据结构与传统区块链完全不同，Sui 分组到检查点中的交易已经最终确定，而传统区块链是将尚未最终确定的交易分组到区块中。 Arweave AO：空之道 水无常形，但毕竟有形。就像 Sui 还保留了传统区块链中的共识机制，并最终将交易数据组织成了传统区块链的区块 + 链结构。AO 则彻底颠覆了传统区块链的范式，无区块无链无共识，相比于水，AO 在象征意义上更接近于天空（日语为 Sora）。 AO 是一个基于 Arweave 的分布式、去中心化、面向 Actor（Actor Oriented）的计算系统。其基于的第一性原理并不是构建一个去中心化账本，而是构建一个去中心化的计算系统。大概类似于应用程序和操作系统的关系。 计算系统可以拆分成存储、计算和通信三个问题，在 Web2 中都有非常成熟的解决方案，难的是去中心化。一种思路是分别构建一个去中心化存储网络，一个去中心化计算网络，以及一个去中心化通信网络，这其实正是 2014 年以太坊联合创始人 Gavin Wood 提出的计算，存储和通信三位一体的去中心化技术架构的思路，分别是以太坊（智能合约）负责去中心化计算的部分，Swarm 负责去中心化存储的部分，Whisper 负责去中心化通信的部分。 AO 也由三个单元组成： 通信单元（Messenger Unit）：负责消息通信，将消息传递给计算单元并协调以计算输出结果； 调度单元（Scheduler Unit）：负责调度和消息排序，并将消息上传至 Arweave。 计算单元（Compute Unit）：负责处理计算，并将计算结果上传至 Arweave。 一个 AO 上的进程（Process）由一组单元构成，每个单元都可以作为可水平扩展的子网，同时执行大量交易，从而实现高性能计算，但每个单元并不是一个去中心化网络。实际上在整个 AO 的架构中，真正去中心化的只有作为底层的存储网络 Arweave。 AO 上的进程通过将其全息数据上传到 Arweave 上，使其拥有了可验证性的属性——因为任何人都可以通过全息数据恢复 AO 上的这个进程。这其实是一种存储共识范式（SCP），即只要存储是不可变的，上面的交易就都是可追溯的，那么无论在何处计算应用程序，都将得到相同的结果。 AO 没有共识机制，但通过 SCP，将计算层与存储层分离，使存储层永久去中心化，而计算层保持传统计算层的模式。因此在 AO 上的计算拓展性没有任何类型限制，不仅可以实现以 EVM、WASM 或 Move 虚拟机为核心的区块链账本服务，甚至可以把任何现有的 Web2 服务都放在 AO 上重新构建为去中心化版本。 总结 第一性原理是从物理学的角度去思考事物的本质，再从本质出发，一层层向上设计。虽然 Sui 和 Arweave AO 都是基于第一性原理设计出来的区块链，但由于他们的本质不一样，于是设计出了完全不同的架构。 Sui 的本质是去中心化账本服务，对标的是像 Solana 这样的高性能 Layer1，因此 Sui 围绕着“更快的账本服务”设计了面向对象的数据模型，双共识机制和基于状态访问实现的交易并行执行，提高了可扩展性，同时降低了延迟和费用。让开发者能够快速且低成本地开发基于 Sui Move 智能合约的应用。 Arweave AO 的本质是去中心化计算系统，或者说是去中心化云服务，是运行账本服务的基础设施，因此 AO 围绕着“可验证的分布式计算系统”提出了 SCP，即在链下进行计算，将存储放在链上，实现大规模并行计算机的互联和协作。用户体验与传统云服务几乎一致，但背后是去中心化的计算系统。

作者：TaxDAO-Athena 1. 稳定币的定义 1.1. 学理定义 国际清算银行认为，数字稳定币可被定义为一种加密的数字货币，其目的是相对于特定资产或一篮子资产保持稳定的价值。稳定币是基于代币的（token-based）；其有效性是基于代币本身来验证的，而不是基于交易对手的身份，即基于账户（account-based）的支付。 数字稳定币的价格稳定机制分为两种：一种是基于算法；另一种是基于抵押担保物。基于算法的数字稳定币没有任何资产作为背书，而是仅有利用算法根据稳定币的当前价格调节供需平衡，从而保持稳定币的汇率稳定，例如Basis对标1美元以此调节供需。二是基于抵押担保的数字稳定币，法定货币、黄金、数字资产等资产作为抵押的稳定机制，其稳定机制相较于前者有更高的确定性。 1.2. 美国当局定义（H.R.8827-Stablecoin Classification and Regulation Act of 2020） （1）“稳定币”一词是指任何加密货币或其他私人发行的数字金融工具，并且 （A）直接或间接分发给投资者、金融机构或公众； （B）是 （i）以美元计价或与美元挂钩；或 （ii）以其他国家或州货币计价或与其他国家或州货币挂钩；以及 （C）发行时 （i）有固定的名义赎回价值； （ii）意图在公众中建立一种合理的预期或信念，即该票据将保留一个稳定的名义赎回价值，使名义赎回价值有效固定；或 （iii）不论用意如何，其效果是令公众合理地期望或相信该票据会保留一个稳定的赎回面值，使其赎回面额实际上固定不变。 （2）名义赎回价值 （A）一般情况下就稳定币而言，“名义赎回价值”是指稳定币在发行时可按要求随时兑换成美元或任何其他国家或州的货币或功能货币等价物的价值，或以其他方式被接受以支付或清偿以美元或任何其他国家或州的货币计价的债务的价值。 （B）与美元挂钩的票据的处理：就（A）分段而言，与美元或功能货币等价物挂钩的稳定币在发行时可随时按要求兑换成美元的价值，应使用发行时该兑换的明示或默示挂钩汇率计算。 （C）以另一国货币或州货币计价或与之挂钩的工具的处理——为（A）分段之目的，以另一国货币或州货币或与之挂钩的功能货币等价物计价或与之挂钩的稳定币在发行时可随时按要求兑换成美元的价值，应使用发行时该兑换的明示或默示汇率计算。 （D）功能货币等价物的定义。 （i）《联邦存款保险法》第3条（section 3 of the Federal Deposit Insurance Act）定义的存款（deposits）； （ii）电子货币和汇款人余额； （iii）其他稳定币； （iv）为作为货币流通、支付或清偿以美元或任何其他国家或州货币计价的债务而发行的任何其他金融工具。 根据H.R.8827法条定义，稳定币指任何加密货币或私人发行的数字金融工具，其被直接或间接分发给公众，并且与美元或其他国家/州货币挂钩或计价，且发行时具有固定的名义赎回价值，或通过其设计和效果使公众合理相信其赎回价值稳定。 2. 联邦层面的监管框架 目前，还没有针对稳定币的全国性综合监管框架。从历史上看，围绕稳定币的监管制度一直具有不确定性和混乱性的特点。 美国对稳定币监管的特点之一是不确定哪些联邦机构有权监管这些产品。在过去几年中，这一直是加密货币市场面临的一个问题，特别是证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间在某些技术是否应作为证券或商品或两者进行监管的问题上存在分歧。美国SEC主席加里-根斯勒（Gary Gensler）表示，加密产品“受证券法管辖，必须在我们的证券制度内运作”，而CFTC则宣布“比特币和其他虚拟货币”属于商品。这种地盘争夺战已经延伸到了稳定币，根斯勒表示，许多稳定币类似于货币市场共同基金，因此可能属于美国SEC的管辖范围。 美国SEC和CFTC都认为，稳定币需要监管，以尽量减少对金融体系的风险。美国CFTC更进一步，针对稳定币发行商违反《商品交易法》（CEA）的行为采取了执法行动。例如，美国CFTC与创建稳定币Tether的公司达成和解，因为这些公司涉嫌在支持稳定币的储备方面进行虚假陈述。针对Tether公司的命令要求他们支付4100万美元的罚款，并停止和终止进一步违反CEA的行为。此外，美国CFTC拒绝了美国SEC主张专属管辖权的任何企图，并在针对Binance的单独诉讼中声称BUSD是一种商品。 而近期美国的一项拟议法案：《21世纪金融创新与技术法案》（The Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act , 下称“FIT 21”)为未来稳定币监管提供了指导方案。该法案已经获得众议院通过，即将进行参议院投票。 该法案对SEC和CFTC的监管划分比较清晰：稳定币是中心化的话，归SEC管辖；如果稳定币是去中心化的，归CFTC管辖。 中心化加密货币被认为是“证券”，因为它们可能涉及到投资者对中心化组织的管理和运营的期望，这与传统证券的定义相符。根据Howey测试，如果一个交易符合以下特征：资本投入、投资于一个共同企业、仅因发起人或第三方的努力而获利，那么这种交易可能被视为证券。中心化的数字资产通常涉及到一个中央组织或实体，它们可能具有更类似于传统证券的特性，例如依赖于发行方的信誉和预期利润。因此，SEC作为证券市场的监管机构，负责监管这些中心化的数字资产。 去中心化加密货币被认为是“商品”，因为它们不依赖于中心化的管理和运营，而是基于去中心化的技术，如区块链，由网络参与者共同维护。它们的价值主要取决于市场供需关系，而不是基于某个中心化实体的信誉或努力。去中心化的加密货币，通常不依赖于单一的中央实体，而是通过分布式账本技术（如区块链）运作，由网络参与者共同维护。这些资产更类似于商品，因为它们的价值主要取决于市场供需关系，而不是基于某个发行实体的信誉。因此，CFTC作为商品市场的监管机构，负责监管这些去中心化的数字资产。 该法案将去中心化具体定义为：除其他要求外，如果没有人拥有控制区块链或其使用的单方面权力，并且没有发行人或关联人拥有20%或以上的数字资产控制权或数字资产的投票权。如果该法案获得通过将使稳定币监管更加清晰。 2.1. 美国SEC可能的监管导向 2022年4月4日，美国SEC主席加里-根斯勒（Gary Gensler）在宾夕法尼亚大学资本市场协会年会上发表讲话，提出了与稳定币相关的三个政策问题。首先，根斯勒指出，稳定币引发了美国SEC有关货币市场基金和其他证券的法规所涉及的金融稳定和货币政策方面的公共政策考虑。这些考虑因素包括稳定币的支持方式，以及失去挂钩或发行商倒闭可能对更广泛的加密生态系统产生的影响。其次，根斯勒指出，稳定币引发了与其可能被用于非法活动有关的问题。具体而言，根斯勒对稳定币能否为那些试图规避与传统银行和金融体系相关的公共政策目标（如反洗钱、税务合规和制裁）的人提供便利表示担忧。第三，根斯勒指出了与投资者保护有关的问题，这些问题可以从加强监督中受益。根斯勒对加密货币交易和借贷平台拥有的稳定币所引发的潜在利益冲突和市场诚信问题表示担忧，因为客户与平台之间存在交易对手关系。 2.2. CFTC可能的监管导向 美国CFTC主席在2023年3月8日的的参议院听证会上再次声称，稳定币和以太币是大宗商品，应属于美国CFTC的管辖范围。 参议院农业听证会上，CFTC主席贝赫南Rostin Behnam被参议员Kirsten Gillibrand问及，在 CFTC 于2021年与稳定币发行商Tether达成和解后，监管机构与SEC持有的不同观点。贝赫南回答说“尽管有围绕稳定币的监管框架，但在我看来，稳定币仍将是商品”。他补充说：“我们的执法团队和委员会都很清楚，稳定币Tether是一种商品”。美国CFTC曾断言，以太币、比特币和Tether等某些数字资产是商品，比如在2022年12月中旬对FTX创始人山姆-班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）的诉讼中。 2.3. 美国财政部可能的监管导向 美国财政部在2022年9月份的一份报告中指出，稳定币及其支付系统的影响可能“难以预测”。TerraUSD的平仓引起了美国财政部长珍妮特-耶伦（Janet Yellen）的注意，她很快开始谈论稳定币监管的可能性。耶伦认为，需要一个监管框架来防范稳定币风险。 Stablecorp首席执行官亚历克斯-麦克杜格尔（Alex McDougall）表示：”我们已经允许 TerraUSD这样的‘实验品’占据主导地位，其发展速度大大超出了其固有的风险范围。出于一些原因，参议员Kirsten Gillibrand（民主党-纽约州）和参议员Cynthia Lummis（共和党-怀俄明州）于6月份向美国参议院提出了一项两党法案，名为《负责任的金融创新法案》（Responsible Financial Innovation Act,RFIA）。除其他事项外，该法案希望对“支付稳定币”进行监管。Fedenia说：“它包括对各种数字资产的税收要求，以及对稳定币实施更严格的要求，根据吉利布兰德的说法，这将不允许使用TerraUSD币。”该法案还包括有关网络安全的条款，以及可能成立的自律组织和一些披露要求。 2023年7月，参议院重新提出了该法案的更新版本。更新后的法案明确指出，稳定币将由州和联邦银行监管机构管理，主要由存款机构发行，既不是商品也不是证券。不过，该法案确实为只寻求发行稳定币的机构提供了一条途径，即从美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency,OCC）获得发行稳定币的有限特许。值得注意的是，新法案规定，算法稳定币将被视为混合工具，受美国CFTC监管。此外，根据更新后的法案，算法稳定币的发行者将被禁止将这些产品称为 “稳定币”。 稳定币立法也正在众议院进行。由众议员帕特里克-麦克亨利（Patrick McHenry）领导的众议院共和党人提出了《明确支付稳定币法案》（Clarity for Payment Stablecoins Act），该法案最近在众议院金融服务委员会获得通过，主要以党派意见通过。非银行发行者将面临类似银行的要求，如资本、流动性和风险管理要求。该法案将银行创造的代表存款的数字资产排除在外，还将对新算法稳定币（被称为“内生抵押稳定币”）的创造颁布为期两年的暂停令，同时指示财政部对其进行进一步研究。 3. 州级监管政策与立法动态 在美国SEC和CFTC的这种联邦不确定性中，州一级出现了针对稳定币发行商的各种监管框架。目前，许多州都通过其货币传输法对虚拟货币活动进行监管，但很少有州对稳定币提供具体指导。 3.1. 得克萨斯州监管政策（Regulatory Treatment of Virtual Currencies Under the Texas Money Services Act） 得克萨斯州法案认为由主权货币支持的稳定币受其货币传播法监管，根据得克萨斯州法律，稳定币“可被视为一种可转换为货币的债权，因此属于货币或货币价值的定义范围”。 货币传播 与主权货币挂钩的稳定币可以被视为一种可以兑换成货币的债权，因此属于《得克萨斯州金融法》第151.301(b)(3)条规定的货币或货币价值的定义范围。如果稳定币是由主权货币储备支持的，并且稳定币的持有者有赎回权，那么持有者就对支持稳定币的主权货币有债权，因为发行者有义务在以后（根据持有者的要求）提供主权货币来交换稳定币。 政策声明 根据《货币服务法》，主权支持的稳定币可能被视为货币或货币价值，因此接收稳定币以换取在稍后时间或不同地点提供稳定币的承诺可能属于货币传播。许可分析将取决于稳定币是否为持有人提供了主权货币赎回权，从而产生了可转换为货币或货币价值的债权。无论赎回权是由发行者明确授予还是默示，情况都是如此。 3.2. 内布拉斯加州监管政策（Nebraska Revised Statute 8-3024） 法案内说明数字资产托管机构有权开展以下一项或多项数字资产业务活动： （1）提供数字资产和加密货币托管服务。不得为数字资产或加密货币提供此类保管服务，除非该数字资产或加密货币是 （a）在提供保管服务之日前六个月以上首次公开交易；或 （b）由任何银行、储蓄银行、储蓄和贷款协会或根据本州法律组建或根据美国法律组建并在本州开展业务的建筑和贷款协会创建或发行； （2）发行稳定币并在联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation）担保的金融机构持有存款，该金融机构在本州设有主要特许办事处，在本州设有任何分支机构，或在成为该金融机构分支机构之前在本州设有主要特许办事处的金融机构的任何分支机构，作为稳定币的储备；以及 （3）使用独立的节点验证网络和稳定币进行支付活动。 3.3. 怀俄明州稳定代币法案（Wyoming Stable Token Act） 法案摘要： 单个稳定代币是1美元的虚拟货币代表。 一个稳定代币可按要求兑换1美元（除非美国短期国库券利率降至零以下，或信托账户中持有的资产价值降至每个稳定代币1美元以下）。 所有流通代币的名义价值将100%存入新设立的怀俄明州稳定代币信托账户（尽管该信托不会在州政府和代币持有者之间产生任何信托责任）。 信托资金将仅投资于低风险的短期美国国债。 投资收益超过流通代币价值102%的部分将存入怀俄明州稳定代币管理账户，用于支付运营成本和资助州政府的其他工作。 该法案设立了怀俄明州稳定代币委员会，负责发行和监督该计划。 该法案规定，委员会“应努力在2023年12月31日之前至少发行一种怀俄明州稳定代币”。怀俄明州财政将为代币的发行和管理提供50万美元的启动资金，但预计这些资金将从预期利息收入中偿还。 3.4. 纽约稳定币监管（DFS Guidance） 2022年6月8日，纽约财政部（Dep’t Fin. Serv.,DFS）发布了《美元支持稳定币发行指南》（“DFS Guidance”），概述了受DFS监管的发行者发行美元支持稳定币的一般要求。 关于可赎回性，DFS Guidance要求，除其他事项外，稳定币发行者采用“明确、显眼的赎回政策，并事先获得DFS的书面批准”，赋予持有人按面值及时赎回稳定币的权利。DFS指南将“及时”赎回定义为赎回指令发出后不超过两个工作日，但如果DFS“认为及时赎回可能会危及储备的资产支持要求或储备资产的有序清算”，则这一要求可能适用例外情况。 至于储备金，DFS Guidance要求稳定币必须完全由储备资产支持，储备资产只能包括：（1）短期国库券；（2）与经批准的交易对手签订的逆回购协议；（3）政府货币市场基金，但须符合DFS批准的上限；以及（4）美国州或联邦特许存款机构的存款账户，但须符合DFS批准的在任何特定机构持有的允许金额限制。DFS还希望发行者管理流动性风险，使储备资产的市场价值至少等于每个营业日结束时未清偿的稳定币单位价值。 至于验证，DFS Guidance要求发行人每月向DFS和公众发布由独立的美国持牌注册会计师（“CPA”）进行的报告，详细说明：（1）储备金的价值和构成；（2）未发行的稳定币单位；（3）储备金是否足以完全支持未发行的稳定币单位；（4）是否满足DFS对储备金的所有条件。DFS Guidance还要求发行者每年获得一份报告，证明管理层对内部控制、结构和程序的有效性的主张，以符合月度报告的要求，并在覆盖期间的120天内提交给DFS，尽管发行者不需要公开发布该报告。 4. 主要的法律争议：Terraform案-加密资产证券欺诈 LUNA是Terra区块链网络的治理代币，Terra区块链网络是一个委托权益证明区块链，其运营目的是发行和维护稳定币，即UST，一种设计用于精确交易1美元的代币。为了激励人们长期持有和使用UST，Terraform实验室（Terra区块链网络的创建者）推出了Anchor，一种据称是低风险、高收益的储蓄协议，保证UST存款的年收益率达到20%。 为了维持UST的挂钩，该协议使用了一种名为“seigniorage”的机制，至少在理论上可以激励套利交易，从而产生向上或向下的价格压力。由于UST总是可以在协议层面上恰好换入或换出价值1美元的LUNA（无论UST的市场价格如何），套利交易者受到激励，只要UST低于1美元，他们就会买入UST，只要UST高于1美元，他们就会卖出UST。这个过程一直在起作用，直到失效。一旦UST在2022年5月解除挂钩，就会引发银行挤兑，将UST兑换成LUNA，从而进一步与挂钩脱钩，最终导致死亡螺旋，使LUNA的价格跌至零。 2023年2月16日，美国SEC起诉Terraform Labs及其创始人Do Kwon，指控其发售和销售UST和LUNA为未注册证券。（补充说明：此时没有明确的监管政策，SEC将UST和LUNA都看作证券进行监管，若该案发生时间晚于FIT 21通过时间，则LUNA作为算法稳定币，应归于CFTC管辖。）2023年7月31日，初审法院驳回了Terraform Labs和权斗的撤诉动议，裁定他们将锚协议作为创收手段进行营销的行为足以构成投资合同，因此属于证券。虽然法院裁定BUSD和其他稳定币不是孤立的证券，因为固定价格资产本身不存在 “合理的盈利预期”，但Terra为鼓励UST“存款”而营销和发售股票衍生品（通过镜像协议）和计息产品（通过锚协议）的行为构成了未经注册的证券发售和销售。 5. 总结 本文详细讨论了美国对稳定币的监管框架和定义。根据《负责任的金融创新法案》（RFIA）和《明确支付稳定币法案》（Clarity for Payment Stablecoins Act），稳定币有了较为清晰的定义：任何加密货币及私人发行、与美元或其他法定货币挂钩且有固定名义赎回价值的数字金融工具。这些法案要求稳定币发行者必须满足特定的资本、流动性和风险管理要求，并且必须获得美国货币监理署（OCC）的特许。联邦机构如SEC和CFTC也在积极争夺对稳定币的监管权，并提出了各自的监管导向，而FIT 21的出现和推进使得稳定币的未来监管愈发明确。此外，本文还讨论了州级监管的不同政策和立法动态，包括怀俄明州和纽约州的具体实施政策。 FIT 21及各联邦机构对稳定币的持续关注正在加速推进美国关于稳定币监管机构的完善。未来，预计美国将进一步加强稳定币的监管措施，确保其在金融系统中的稳定性和安全性。监管机构可能会继续完善法律框架，以应对不断发展的市场需求和技术创新。 参考文献 [1]. The House Committee on Financial Services. (2020). H.R.8827-Stablecoin Classification and Regulation Act of 2020. [2]. 清华大学五道口金融学院MBA2023级. (2024).数字稳定币定价分析及未来趋势——以泰达币USDT为例。 [3]. GLOBAL LEGAL INSIGHT. (2024). The regulation of stablecoins in the United States. [4]. TEXAS DEPARTMENT OF BANKING. (2019). Regulatory Treatment of Virtual Currencies Under the Texas Money Services Act. [5]. LATHAM & WATKINS LLP. (2023). Wyoming Stable Token Act Enacted into Law. [6]. OFFICIAL NEBRASKA GOVERMENT. (2022). Nebraska Revised Statute 8-3024. [7]. COITELEGRAPH. (2023). Stablecoins and Ether are ’going to be commodities,’ reaffirms CFTC chair.

以太坊跌破3500美元，24小时跌幅1.37% 6 月 17 日，据 OKX 行情数据显示，以太坊跌破 3500 美元，现报价 3498 美元，24 小时跌幅 1.37%。   CVX 24小时涨超90%，暂报3.95美元 6 月 17 日，据 Binance 行情数据，CVX 短时拉升触及 4.66 美元后回落，现报价 3.95 美元，24 小时涨超 90%。   比特币跌破66,000美元 6 月 17 日，据 OKX 行情数据显示，比特币跌破 66,000 美元，现报价 65,996 美元，24 小时跌幅 0.56%。   ZK链上价格跌至0.29美元，上线后跌30% 6 月 17 日，据行情数据显示，ZK 链上价格跌至 0.29 美元，上线后（0.42 美元）已下跌 30%。   Binance平台ZKsync（ZK）上线再次推迟 6 月 17 日，Binance 平台 ZKsync（ZK）上线再次推迟。将进一步推迟至 2024-06-17 18:00。   Binance将上线ZKsync（ZK）1-50倍U本位合约 6 月 17 日，据官方消息，Binance 将于北京时间今日 19 时上线 ZKsync（ZK）1-50 倍 U 本位合约。   Binance：将向最多52,500名满足条件的用户分发1050万枚ZK代币 6 月 17 日，据官方公告，鉴于社区对 ZK 代币空投分发的持续担忧，Binance 决定将向最多 52,500 名满足以下所有条件的 Binance 用户分发 10,500,000 个 ZK 代币，计划日期为 6 月 17 日 10:00（东八区时间）- 7 月 17 日 07:59（东八区时间），条件如下：   1、用户在 2023 年 2 月至 2024 年 3 月期间（共计 14 个月），有在 ZKSync Era 上发起了至少 50 笔交易（其中用户是交易中的「发件人」地址）。   2、在 7 个不同的月份（2023 年 2 月至 2024 年 3 月期间）进行过交易。不包括自转账。   3、该申领地址没有满足官方 ZK Nation 空投计划的 ZK 代币资格。   4、该申领地址不是合约/CEX/桥接地址。   此外，符合条件的用户必须从 ZKSync ERA 网络的白名单地址向 Binance 官网存入至少 0.02 ETH。（请注意：用户存入的 ETH 金额不会影响获分发的 ZK 代币数量。）Binance 将使用 ZKsync 活跃用户白名单作为分发的参考。ZK 代币将按照先到先得的原则分发给符合上述所有条件的用户。   ZK空投数据：超22.5万个地址在2小时内领取45%空投代币 6 月 17 日，据 ZKNation 发布的数据显示，超 22.5 万个地址在不足 2 小时内领取了超过 45% 的空投 ZK 代币。   Vitalik：链下ZK应用程序低估了使用STARK的潜力 6 月 17 日，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在社交媒体上发文表示，其认为链下 ZK 应用程序确实低估了使用 STARK 的潜力，包括对隐私要求高的用例。目前，STARK 小于 100 kB，对于链下用例而言，与使用 STARK 节省的客户端证明时间相比，这种带宽量简直微不足道。   Maverick v2生态已与Ethena Labs完成集成 6 月 17 日，据 Maverick Protocol 官方消息，Maverick v2 生态现已与 Ethena Labs 完成集成，USDe 和 sUSDe 持有者，未来可在 Maverick 上提供更高资本效率的流动性、MAV 发行和额外的 Shards。   TON网络TVL突破6亿美元，续创历史新高 6 月 17 日，据 DefiLlama 数据，TON 网络 TVL 突破 6 亿美元，现为 6.11 亿美元，续创历史新高。   其中，TON 生态 DEX 协议 DeDust 过去一周 TVL 增幅达 54.43%，跃升为生态 TVL 第一大协议。   Jito TVL创历史新高，突破1100万枚SOL 6 月 17 日，据 SolanaFloor 监测，Solana 质押项目 Jito TVL 突破 1100 万枚 SOL，达 11,000,740 枚 SOL，创历史新高。   Curve：上周CRV错仓流入量创近年来新高 6 月 17 日，Curve Finance 官方发文称，上周流入 veCRV 的资金已经是当周通胀的 6 倍。这些流入包括直接锁仓，以及通过 Convex Finance、Stake DAO 和 Yearn 进行的锁仓。这是近年来 CRV 锁仓的最高每周流入量。   上周数字资产投资产品净流出6亿美元，为2024年3月22日以来最大资金外流周 6 月 17 日，据 CoinShares 周报数据显示，由于美联储 FOMC 会议表现出比预期更鹰派的立场，数字资产投资产品出现了自 2024 年 3 月 22 日以来最大规模的资金外流，总额达 6 亿美元。  

加密货币总市值跌至2.462万亿美元，24小时跌幅4.5% 6 月 18 日，据 CoinGecko 数据，加密货币总市值跌至 2.462 万亿美元，24 小时跌幅 4.5%。   过去1小时全网爆仓1.75亿美元，主爆多单 6 月 18 日，据 Coinglass 数据显示，过去 1 小时全网爆仓 1.75 亿美元，其中多单爆仓 1.71 亿美元，空单爆仓 466.12 万美元。   美SEC加密资产和网络部门负责人离职 6 月 17 日，据 The Block 报道，美国证券交易委员会（SEC）加密资产和网络部门负责人 David Hirsch 在任职九年后离开该机构。   某沉寂两年曾参与以太坊ICO的巨鲸过去三天疑似抛售10000枚ETH，价值3539万美元 6 月 18 日，据 @ai_9684xtpa 监测， 某沉寂两年的 ETH ICO 巨鲸过去三天疑似抛售 10000 枚 ETH，价值 3539 万美元。   2015.07.30 该巨鲸以均价 0.31 美元获得 15 万枚 ETH，随后分发至多个地址，其中地址 0xF07 将收到的 1 万枚代币分批充值进 Kraken，最近一笔充值在两小时前。   目前仍有五个地址持有 75000 枚 ETH，浮盈 2.57 亿美元。   美联储哈克：2024年可能会有两次或零次降息，存在不确定性 6 月 18 日，美联储哈克表示，2024 年可能会有两次或零次降息，存在不确定性。(金十)   比特币跌破65,000美元 6 月 18 日，据 OKX 行情数据显示，比特币跌破 65,000 美元，现报价 64,732 美元，24 小时跌幅 2.41%。   SOL跌破140美元，24小时跌幅7.23% 6 月 18 日，据 OKX 行情数据显示，SOL 跌破 140 美元，现报价 138.63 美元，24 小时跌幅 7.23%。   以太坊跌破3400美元，24小时跌幅6.23% 6 月 18 日，据 OKX 行情数据显示，以太坊跌破 3400 美元，现报价 3380 美元，24 小时跌幅 6.23%。   MEW短时突破0.0046美元，24小时涨幅5.45% 6 月 17 日，据行情数据，MEW 短时突破 0.0046 美元，现报价 0.004496 美元，24 小时涨幅 5.45%。   LayerZero推出新的社区角色体系，对社区成员、开发者和内容创作者进行奖励 6 月 18 日，LayerZero Labs 首席执行官 Bryan Pellegrino 在社交平台表示，利用社区池（0.5%）的资金，通过新的社区角色体系对社区成员、开发者和内容创作者进行奖励，该体系将推动长期目标的对齐和社区价值的增长。   新角色包括 Intern（50 ZRO）、Hero（200 ZRO）、OG（1,000 ZRO）、Legend（10,000 ZRO）、LayerZeroGod（100,000 ZRO）   更详细的信息将在未来 4-6 周内发布，现有社区角色将迁移到相应的新层级，例如 LegendLayer 成为 Hero，而 TwitterLayer、MemeLayer、ContentLayer 则成为 Intern。此外，LayerZero 还计划与外部社区合作，直接授予其成员 Intern 角色并继续发展社区。   Coinbase International和Coinbase Advanced将上线Pre-Launch市场 6 月 18 日，据官方消息，Coinbase International Exchange 和 Coinbase Advanced 将上线 Pre-Launch 市场，在代币发行前进行交易，并参与价格发现。   Pre-Launch 市场允许用户交易尚未发行代币的永续期货合约。合格机构用户可以通过 Coinbase International Exchange 访问 Pre-Launch 市场，合格零售交易者可以通过 Coinbase Advanced 访问 Pre-Launch 市场。   数据：超43万个地址已申领66.9%空投ZK代币 6 月 18 日，据 Arkham 统计数据，截至昨日 24 时，ZKsync 空投的 66.9% 已被 430,706 个地址申领，即 24.6 亿枚 ZK 代币（约 6.076 亿美元）。   Nostra宣布NSTR已开放申领 6 月 17 日，据官方消息，Starknet 生态借贷协议 Nostra 官方表示，NSTR 已开放申领，申领窗口将于北京时间 2024 年 9 月 13 日 22 时关闭。   Farcaster联创：Foundation创始人即将推出的新社交网络Rodeo由Farcaster社交图谱支持 6 月 18 日，NFT 市场 Foundation 创始人兼 CEO Kayvon Tehranian 在社交媒体发文表示，「正在开发一个名为 Rodeo 的新社交网络。它的设计有趣、简单并且非常具有社交性。目前仅限受邀者使用。」   Farcaster 联合创始人 Dan Romero 对此表示，即将推出的全新社交网络（Rodeo）由 Farcaster 的无需许可且去中心化的社交图谱支持。   Lens Protocol正寻求以5亿美元估值融资5000万美元 6 月 18 日，据 DLNews，据知情人士透露，Avara 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 正在寻求从美国风险投资公司筹集 5000 万美元，为社交媒体平台 Lens Protocol 提供资金，此次融资将使 Lens Protocol 的估值达到 5 亿美元。   当被问及 Lens Protocol 的代币发行时，Kulechov 表示「还没有走到这一步」。目前的主要目标是即将推出的 Lens Network，这是一个基于 ZKsync 技术栈构建的本地网络。四周前，其竞争对手 Farcaster 以 10 亿美元估值融资 1.5

上周的融资总数为 25 笔，数量较之前增多，总金额约为 7.5224 亿美元，平均融资金额为 3008.94 万美元。其中，Web3.0+AI 领域占据主体，基础设施领域和元宇宙/GameFi 领域相对较多，DeFi 领域增多，数字资管/支付领域和社交/创作者经济领域较少，NFT/数字时尚领域和其他领域融资暂无。下图为上周各板块融资占比：     元宇宙/GameFi   在元宇宙/GameFi 领域共计 7 笔融资，总金额 1743.5 万美元，占上周融资总额的 2.32%。   Pixelverse     6 月 12 日，据 The Block 报道，基于 Telegram 的加密游戏生态系统 Pixelverse 完成 550 万美元融资，本轮融资由 Delphi Ventures、Merit Circle、Bitscale Capital、Ghaf Capital、Big Brain Holdings、LiquidX、Foresight Ventures 和 The Sandbox 创始人 Sébastien Borget，以及 Nexon 首席执行官 Joonmo (James) Kwon 等参投。   Pixelverse 是一家赛博朋克主题的娱乐工作室和游戏生态系统，目标是打造一款低门槛的游戏，让玩家轻松迈入 Web3 的世界，体验游戏内资产的真正所有权，并以奖励机制回馈忠实玩家。Pixelverse 在推广 Tap-to-Earn 模式方面发挥了重要作用，这种模式通过有趣的 Web3 游戏和迷你应用奖励用户的定期参与。   同时，Pixelverse 致力于创造一个沉浸式的游戏体验，旨在吸引更广泛的用户群体，包括那些来自 Web2 领域的玩家，推动 Web3 技术的大众化和普及。   Yuliverse     6 月 12 日，Web3 游戏社交元宇宙平台 Yuliverse 完成 400 万美元的 Pre-A 轮融资，LIF Capital 领投，Spyre Capital、Presto Labs、DWF Labs、Sending Labs、2 Punk Capital、G20、CSP DAO，071 Labs、Titans Ventures、Ultiverse、HC Capital 等参投，累计已获融资超过 600 万美元。   Yuliverse 有 ARG 和 ART 两种代币。ARG（Alternate Reality Gem，替代现实宝石）是玩家活动的证明，也是游戏的主要货币，为了推动「Katharsis 项目」的推广，Yuliverse 决定发布有限数量的 ART（Alternate Reality Token，替代现实代币）作为奖励。   除了主线任务和团队游戏外，Yuliverse 还将推出休闲游戏「Fete」。本轮融资将用于构建新一代 Gamefi + DePin 模式，利用用户位置和行为数据创建最大的去中心化个人行为数据网络。   Sidus Heroes     6 月 16 日，据官方消息，Web3 游戏发行商 Sidus Heroes 宣布完成新一轮融资，加密交易做市商 DWF Labs 参投并与之达成合作伙伴关系，具体融资金额暂未披露。   Sidus Heroes 是一款 3A 级、MMORPG 的 P2E 游戏，由 SIDUS 推出，并且是第一个基于 WebGL 技术构建的项目。这意味着 Sidus Heroes 游戏是通过浏览器访问的，不需要用户将任何应用程序下载到他们的手机或 PC 上。   Sidus Heroes 仅在一个链接入口就可以实现多客户端玩赚体验，其最初是一个 NFT 头像系列，于 2021 年 8 月推出，该系列包含 6000 个具有稀有级别的独特角色。2022 年 1 月，该游戏的测试版将正式上线。   元宇宙/GameFi 领域其余融资包括：   6 月 11 日，Web3 体育元宇宙及 GameFi 平台 BitBall 宣布完成 200 万美元战略轮融资，本轮融资由 Bitfun Capital 参投。新资金将用于市场推广和生态协作等。目前 BitBall 主要为体育明星、俱乐部、机构和粉丝提供全新的数字体验，允许用户在元宇宙中娱乐、创作和社交，现阶段专注于足球 IP 资源。   6 月 12 日，手游 L3 区块链解决方案 Unite 完成 300 万美元种子扩展轮融资，SuperLayer 领投，Coinbase Ventures、OKX Ventures、Solana Ventures、HTX Ventures、CoinDCX Ventures 等参投。Unite 计划利用这笔资金加速其战略转型，成为针对大众市场移动游戏的 Layer 3 区块链解决方案。   6 月 12 日消息，Web3 游戏娱乐社交生态系统 Skytopia 完成 240 万美元种子轮融资，Vertex Capital 和 SuperChain Capital 领投，博雅互动 (Boyaa) 和 InitiateCapital 参投。筹集的资金将用于推进 Skytopia 的发展、增强生态系统并促进社区发展。   6 月 13 日，Web3 游戏初创公司 D-Drops 完成 50 万欧元 Pre-Seed 轮融资，ROM Utrecht 参投，这笔资金将支持推出一款基于地理位置的寻宝游戏。   DeFi   在 DeFi 领域共计 6 笔融资，总金额超 1200 万美元，占上周融资总额的 1.60%。   Symbiotic     6 月 11 日，再质押项目 Symbiotic 宣布正式上线，并表示已完成 580 万美元种子轮融资，Paradigm 和 Cyber Fund 领投。   Symbiotic 作为一个灵活、无许可的协议，允许网络开发者完全控制质押实施和操作员选择，同时提供广泛的安全服务。短期内，Symbiotic 主要用于启动新共识实例，如新 L1 操作员的选举和去中心化排序。长期来看，Symbiotic 也将支持区块生产和多方计算等用例。   此外，Paradigm 还开发了 Reth Execution Extensions（ExEx），以进一步增强基于 Symbiotic 的共享安全服务。   Hon­ey­pot Fi­nance  

唐纳德·特朗普在曼哈顿刑事审判中被判 34 项伪造商业记录的重罪全部成立，成为美国历史上首位被定罪的前总统。这为 2024 年的美国总统大选注入了一个爆炸性和不可预测的新变量。   特朗普经历了两次弹劾和无数其他丑闻，但在大多数民意调查中仍然领先拜登。   一、特朗普的判决是拜登的机会吗   两党总统竞选战略家一致认为，有罪判决为拜登提供了新的机会，拜登的平淡表现和下滑的民调数据引起了许多民主党议员和党内官员的担忧。   拜登竞选传播总监迈克尔·泰勒周四在一份声明中表示，这一结果表明「没有人可以凌驾于法律之上」，特朗普「一直错误地认为，他永远不会因为为个人利益而违法并受到惩罚」。但拜登也承认，仅靠法律体系无法阻止特朗普在 11 月夺回白宫。   拜登在筹款宣传中表示：「只有一种方法可以阻止唐纳德·特朗普入主白宫：通过投票箱。」   特朗普被判重罪，这为拜登提供了一个机会，让他能够将选民的注意力重新集中在特朗普的行为上，从而撼动竞选局面。   「如果不完全依赖判决结果，那就是失职，」共和党战略家、马可·卢比奥 2016 年总统竞选的资深人士亚历克斯·康纳特 (Alex Conant) 表示。「我希望拜登总统发表重要讲话，让民主党官员煽动全国，尽一切可能让竞选成为对特朗普的全民公投。」   二、特朗普和成人女星的故事   美国成人片女星丹尼尔斯（Stormy Daniels）称，她和特朗普从 2006 年开始就有了私情，自那以后他一直试图让此事保持低调。     丹尼尔斯是她的艺名，原名叫斯蒂芬妮·克利福德（Stephanie Clifford），1979 年出生在路易斯安娜州。2004 年开始导戏和写作之前，她是一位成人电影演员。丹尼尔斯称，在 2006 年 7 月加利福利亚太浩湖举办一场名人高尔夫球赛期间，在一家酒店与特朗普发生过一次性关系。而特朗普在 2005 年已与梅拉尼娅（Melania Trump）结婚。   特朗普强烈否认与丹尼尔斯有婚外情。   因为担心家人的安全，丹尼尔斯收下了特朗普个人律师的「封口费」。   特朗普的私人律师迈克尔·科恩也曾证实他私下里曾支付给丹尼尔斯 13 万美元。   丹尼尔斯指出，她是在大选前不久与特朗普的律师科恩在这个所谓「封口费」的文件上签字的，但是特朗普并没有签名，因此从法律上说它是无效的。   三、选民态度会转变吗   特朗普试图利用这一判决来激励铁杆支持者，这些支持者大多相信他的说法，即起诉是出于政治动机，目的是阻止他掌权。   「真正的判决将在 11 月 5 日由人民做出，他们知道这里发生了什么，」特朗普在法庭外对记者的简短评论中说道。   特朗普去年也使用了类似的策略，利用共和党人对他被起诉的愤怒，迫使他的初选对手退出竞选。不过，目前还不清楚这是否会在大选中奏效。   比尔·克林顿 1992 年总统竞选的高级策略师詹姆斯·卡维尔表示，有罪判决最重要的因素是它是由公正的陪审团做出的——因此可能会引起边缘和犹豫不决的选民的共鸣，他们通常会忽略党派信使。   「特朗普不能仅靠他的人赢得胜利，」卡维尔说。「而且这肯定会对其他所有人产生阻碍作用。」   判决前进行的调查显示，特朗普确实会为陪审团的结论付出代价，陪审团认为特朗普在 2016 年总统竞选期间故意伪造商业记录，向选民隐瞒与成人电影女演员斯托米·丹尼尔斯的婚外情。   5 月 23 日，马凯特法学院对登记选民进行的一项民意调查发现，如果判决「有罪」，拜登将在与特朗普的全国正面对决中领先 4 个百分点，而如果判决「无罪」，特朗普将领先 6 个百分点。   竞选是否会发生变化可能更多地取决于拜登而不是特朗普。至少两党的一些战略家都预计，特朗普新获得的重罪犯身份将产生持久影响——前提是拜登和他的竞选团队能够向那些大多不关心国家事务的人们强调这一定罪。   特朗普的竞选团队也面临一些实际问题，他们一直希望不受法庭日程安排的限制，增加前往战场州的旅行。他的宣判定于 7 月 11 日，即共和党全国代表大会在密尔沃基开幕前四天。   判决结果公布后，内部纷争的证据已经浮出水面，特朗普的代理人在社交媒体上与前马里兰州州长拉里·霍根（现任该州美国参议院竞选的共和党候选人）发生冲突，此前霍根敦促美国人「尊重判决和法律程序」。   「重罪犯」这个称号会让那些倾向性低、信息量少的选民感到不安，而他们正是特朗普目前领先的原因。   尽管特朗普竞选团队公开声称对审判并不关心，但特朗普曾私下向盟友和顾问表示，他不想成为一名重罪犯。   四、特朗普的回应   检察官称，特朗普在 2016 年大选前指示科恩向成人电影明星斯托米·丹尼尔斯支付 13 万美元，以阻止她公开她所说的他们之间的性接触。检方辩称，特朗普向科恩偿还了封口费，公司账簿上记录了几笔「法律服务」款项。特朗普的团队声称这些钱实际上是用于法律工作。   特朗普否认了所有指控，称审判是「被操纵的」。   特朗普还呼吁捐助者为他陷入困境的总统竞选活动捐款。   「他们搜查了我的家，逮捕了我，拍了我的照片，现在他们刚刚判我有罪！」一份筹款呼吁书写道。「在今天结束之前，我呼吁一千万支持特朗普的爱国者捐款。」   近几周，特朗普的筹款行动取得了多项胜利，包括 4 月份筹集的 7600 万美元，比拜登当月筹集的资金多 2500 万美元。他还获得了亿万富翁米里亚姆·阿德尔森和黑石集团首席执行官史蒂夫·施瓦茨曼的支持，这两位共和党最大的捐助者。特朗普还在德克萨斯州的竞选活动中筹集了 4000 万美元，其中大部分来自石油和天然气行业的高管，包括大陆资源公司董事长哈罗德·哈姆。   五、传统金融和加密货币市场的反应   特朗普的判决结果尚未对华尔街产生影响。   从全天候货币交易到盘后股票交易，在纽约陪审团裁定特朗普 34 项重罪全部成立后，大多数金融资产（特朗普媒体科技集团的股票除外）基本保持稳定。   但对于交易员来说，现在的问题是，这一决定将如何影响已经开始为 2024 年美国大选做准备的市场——在这场大选中，特朗普几乎肯定会与总统乔·拜登对决。   Yardeni Research 创始人 Ed Yardeni 表示：「股市历来不受国内政治动荡的影响。然而，特朗普判决后，政治气氛显然将更加动荡，这可能会加剧股市的波动。」   较之传统金融资产的稳定表现，加密资产显然反应更为剧烈。   TRUMP 的价格从宣读判决前的约 15 美元暴跌至判决后不久的 11.27 美元，在短短一个多小时内下跌了近 25%。   市值较小的特朗普概念币目前同样大幅下跌，MAGA Hat（MAGA）一小时内下跌了 16%，Super Trump（STRUMP）一小时内下跌了 16%，MAGA VP（MVP）在一小时内下跌了 22%。   受特朗普主要竞争对手、现任美国总统乔·拜登启发的模因币在判决后上涨。市值最大的模因币 Jeo Boden (BODEN) 在一小时内上涨了 12%。   六、其他值得关注的问题   1. 特朗普被定罪后会发生什么？   下一步将由胡安·默尚法官对他进行宣判，宣判时间定于 7 月 11 日。这距离 7 月 15 日共和党全国代表大会只有几天时间，共和党将在大会上正式推选特朗普为 11 月 5 日大选的总统候选人。默尚表示，特朗普在宣判前可以一直逍遥法外。   被判重罪的被告通常会被判处监禁，但法律并没有规定必须服刑。尤其是前总统已经 77 岁，而且是初犯，没有犯罪记录，因此有必要对他从轻处理。特朗普还可能被要求支付某种形式的经济处罚。   2. 特朗普可能会入狱多久？   每项罪名都是 E 级重罪，刑期为 1 年半至 4 年。由于特朗普被判犯有多项罪名，因此特朗普可以被判处多项罪名同时服刑，这意味着这位前总统将同时服满所有刑期。   3. 特朗普可以上诉吗？   是的，他立即对判决提出异议，称这场斗争「还远未结束」。但他只能在宣判后向纽约州上诉。   特朗普最终可能会要求美国最高法院介入。   4. 特朗普可能在哪里服刑？   目前还不清楚特朗普将在何处服刑，但负责保护现任或前任总统的美国特勤局已经与联邦、州和市官员会面，讨论特朗普入狱的可能性。   如果特朗普被判处一年或一年以下监禁，他可能会在纽约的赖克斯岛监狱服刑，那里有七所监狱。特朗普集团前首席财务官艾伦·韦塞尔伯格现年 76 岁，最近承认犯有伪证罪，目前正在该监狱的医疗部门服刑五个月。   5. 特朗普被定罪是否意味着他不能竞选连任？   特朗普仍然可以竞选公职。美国宪法对竞选公职的资格要求很少，包括不限制品格或犯罪记录。   6. 该判决将如何影响 2024 年大选？   目前尚不清楚他的定罪将如何影响选举结果。但如果特朗普获胜，美国将首次由一名被定罪的重罪犯担任国家元首——这一事实在世界其他地方并不罕见。特朗普将自己比作已故南非领导人纳尔逊·曼德拉，后者因反对种族隔离政权而被监禁 27 年。   7. 如果特朗普再次当选，他可以赦免自己吗？   如果特朗普再次当选，理论上可以指示司法部撤销这些案件。   区块链预测市场 Polymarket 数据显示，交易员们仍然预计特朗普将在 11 月的选举中击败拜登。即使在判决之后，特朗普仍然遥遥领先——获胜的几率为 56%，而拜登的几率为 38%。

zkSync：审查制度是自由的杀手 5 月 22 日，zkSync 发文称，「我绝不能审查。审查制度是自由的杀手。审查是带来彻底毁灭的小死亡。审查制度消失的地方什么都没有。剩下的只有自由。」   此前 5 月 21 日，据 The Block 援引知情人士报道，zkSync 计划本周 TGE，代币供应总量为 210 亿枚。根据内部消息截图，zkSync 代币空投预计将于 6 月 13 日左右发生。   拜登竞选团队拟聘请 meme 经理，以此争取年轻选民支持 5 月 22 日，据 The Washington Times 报道，拜登竞选团队计划通过聘请 meme 经理来管理其内容和 meme 页面来与年轻人沟通，以此努力与 Z 世代选民建立联系，而在 Daybook 的招聘启事中，该团队正在寻求聘请合作伙伴来管理选举活动的互联网内容，包括 meme 内容。   MetaMask 正为其钱包整合原生比特币 5 月 22 日，据两位知情人士透露，以太坊钱包 MetaMask 正在努力整合原生比特币 (BTC)。一位人士表示，访问可能会在下个月内实现，而另一位人士则表示，功能尚未确定，但功能最初可能会受到限制，并随着时间的推移而扩展。   Near 联创：将打造「AI Developer」来解决根据用户意图构建端到端 Web3 应用程序的核心问题 5 月 22 日，Near 联合创始人 Illia Polosukhin 表示，将打造「AI Developer」来解决根据用户意图构建端到端 Web3 应用程序的核心问题。Polosukhin 称，「我们希望人们只需告诉电脑他们想要什么应用程序，电脑就会为他们编写代码并构建应用程序。」   Whales Market 创始人：将于下个月空投 gm.ai 代币 5 月 22 日，Whales Market 创始人 dexter 在其社交平台表示，昨日的 meme 币 GMCAT 空投是按比例的，用户在预售中贡献的越多和或持有的 xWhales 越多，则获得的 GMCAT 代币就越多。   Puffer：社区将获得再质押收益区块链 Olive 代币总量的 1% 分配 5 月 22 日，LSD 协议 Puffer Finance 宣布与具有原生质押和再质押收益的区块链 Olive 达成合作，作为此次合作的一部分，Olive 代币总量的 1% 将分配给 Puffer 社区。具体情况如下： 20% 的代币将分配给所有 pufETH 持有者； 80% 将保留给 Olive 链上的新 pufETH 持有者，   此外，Olive Network 上的 pufETH 持有者将享受 1.5 倍的 Puffer Points 提升。   Taiko 现已上线空投查询页面 5 月 23 日，基于 zkRollup 的以太坊二层网络 Taiko 已上线空投查询页面。   英伟达 Q1 净利润 148.8 亿美元，同比增长 628% 5 月 23 日，英伟达 (NVDA.O) 周三美股盘后公布的第一财季财报显示，其销售额和盈利均超出预期，并对第二财季做出了强劲预测。   预计将在周五凌晨收到美 SEC 关于现货以太坊 ETF 的消息 5 月 23 日，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 发文称，「我最乐观的猜测是，我们将在美东时间明天下午 4 点（北京时间周五凌晨 4:00）左右收到美 SEC（关于现货以太坊 ETF）的消息。」   美众议院批准 FIT21 加密货币法案 5 月 23 日，美国众议院以 279 票赞成 、136 票反对 的结果通过了《21 世纪金融创新与技术法案》，其中众议院民主党表现强劲。加密市场结构法案的通过标志着该行业在国会取得的最重大立法成就。   众议院通过的数字资产立法将加密货币接力棒交给了参议院，但参议院采取果断行动的可能性仍然很低。   观点：取消质押计划或削弱对现货以太坊 ETF 的需求 5 月 23 日，加密市场中的许多人认为，发行人对现货以太坊 ETF 申请所做的关键修改对以太坊区块链来说是有利的，但对 ETF 产品本身不利。包括富达和 Ark 在内的发行人已经取消了对以太坊 ETF 进行质押的计划。   质押对以太坊来说一直是一个敏感问题，因为它使持有者能够获得收益，这引发了有关该代币是否应被视为受美国监管机构监管的证券的问题。   一些市场参与者认为，如果 ETF 不可质押其代币，那么现货 ETF 的吸引力就比不上直接购买可质押的以太坊。